第三届FOF&MOM基金管理人年会圆满闭幕:金融科技领航FOF投资新时代

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发布于:2018-07-02 14:29:49


  

  "枕‘金’待旦,‘智’领未来"

  私募排排网第三届FOF&MOM基金管理人年会圆满闭幕

  6月28日,由私募排排网、易方达主办,中信期货期货联合主办,兆富资本、金原财富、言起投资、凯纳资本、厚石天成、云溪基金、新交所、宽睿、老虎证券协办,深圳市私募基金协会特别支持的第三届FOF&MOM基金管理人年会在北京金融街丽思卡尔顿酒店盛大开幕。

  本届年会以"枕‘金’待旦,‘智’领未来"为主题,特别邀请到国内顶尖券商、银行等机构投资者,以及业界优秀的私募基金管理人作为嘉宾齐聚一堂,搭建专业化、开放型的沟通交流与友好合作的互动平台。

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  下面私募排排网整理了参会嘉宾的部分精彩语录,以飨读者。

  金融大咖云集 精英齐聚北京

  在本次年会上,私募排排网创始人李春瑜透露了我国FOF发展出现了四个新的特征:第一:公募FOF基金开始登上历史舞台。继去年年底首批6支公募FOF产品成功募集,时隔半年,再次有3支FOF产品获得审批通过,公募FOF再次得到了市场关注。第二:FOF投资越来越机构化和专业化。目前存量的FOF资金来源比较多样化,未来FOF的主要资金来源,将会是机构资金,占比越大;第三:FOF投资开始多元化、国际化。随着人民币国际化的进一步推进,国内资本市场的对外逐渐开放。第四:券商明星私募FOF开始受到了市场的追捧和关注。

  李春瑜表示,作为一个FOF管理人,我们自主发行的多支FOF基金产品也在稳健运行之中,业绩也基本达到或者超过预期。我们自主开发的核心产品,组合大师也已经上线,积累了不少的机构等专业投资者用户,获得了业界的好评,服务了不少的FOF专业机构。

  易方达基金总裁助理廖智表示,易方达基金成立于2001年,是一家领先的综合性资产管理公司,通过市场化、专业化的运作,为境内外投资者提供专业的资产管理解决方案,努力实现投资者资产持续稳定的保值增值。截止到2017年底,总资产管理规模超过1.2万亿元,其中非货币公募基金规模排名行业第一。始终专注于资产管理业务,依托专业化的团队、着力打造在专业领域的核心竞争优势,坚持价值导向、研究驱动的投研理念,致力于深度研究为基础的价值发现,追求长期、稳健、可持续的投资回报。

  私募排排网总裁助理张仲峪指出,基于排排网十多年以来的大数据,比如说覆盖了18万只基金产品、2万基金公司、1万投资经理,还有1500份基金调查报告。在如此非常庞大的数据,我们有一套非常强大的搜索引擎,和普通的搜索引擎相比,有常规的查询和基金的状态或者是起始日和收益率。除了标准或者普通的数据以外,我们还提供了真正专业的人士使用到的,或者散户比较陌生的数据链,或者是下行的风险等,而衡量下行风险又有非常多的模型,分不同的情况和策略,包括风险调整的FOF收益,不光有下浮利用,还有在中国应用不广泛的策略等等。

  易方达基金杨俊认为,大M大F,小M小F的管理人,它们在发生着变化,而这些变化来自于需求方、资金方和委托人。主要的资金方在最近这一两年的时间段里面,他们的理念也在发生非常大的变化。资金方要求严格控制回撤,要求主要回报,第一要求就是严格风险控制,现在也在发生变化。同时,杨俊表示资金方考察的是超额收益,是在整体配置方向清晰的情况下,来获得一个风格稳定比较的投资,考虑在这个业绩基准下获得超额收益,这种情况下他们更加关注费率,让我们深深感觉到对费率的焦虑和敏感度。

  银河证券张凯慧表示,从长期来看,系统性风险国内可以得到很好的解决。因此,中国股市是有优势的。同时她表示A股再次的表现是分化了,国债的表现是坚挺,虽然期间也经历下跌,但最终都以再度上涨收官。现在出现了明显分化,比如马太效应,企业贷的利率(上行)。政策环境方面。她认为监管环境趋严,政府从业人员有三个原则,不打擦边球,不在灰色地带等。出了很多政策,我们最关注资政新规,包括净值化管理、打破刚兑,消出多层嵌套通道,强化资本金和准备金计提要求,统一负责杠杆要求,实施上下穿透式监管。

  中信证券赵文荣表示,我们作为财富管理者,所服务的对象群体包括三方面的画像:第一、主观的方面,这是个人的风险偏好。第二、客观方面;个人的财富或者他的资产秉持是客观的。分为两个简单角度,一个是风险的体量,一个是资产流动性的要求,或者是一个期限要求。第三是外生的,是我们的生产制度,是我们对于投资的标的、工具,是我们投资过程中受到的交易规则和政策上的约束,这是个外生的。

  中信期货王智全透露,目前我国的FOF发展尚属于微型行业,需要不同类型基金管理人的产品来丰富母基金投资策略,进一步分散投资风险,组合管理多元化,降低普通各类投资者的投资门槛。作为行业领先的期货公司,中信期货除了在期货经济业务方面具有领先地位,更是始终致力于金融领域的开拓与金融产品的创新。一直以来紧紧围绕着资管行业的发展,与市场上巨大的私募基金管理人建立了良好的合作关系。在交易中介、风险中介等几方面,对各类资管行业提供专业服务。

  国信证券张怀珍认为资管新规对于我们这个行业的影响,毫无疑问可能是一件革命性事件,它对于整个行业的改变,对于我们未来业务模式的重新定位,可能都是影响5年,或者是10年。在增值服务方面,张怀珍表示国信证券可以给广大的私募管理人提供PB投控服务系统、迅投交易系统、金太阳交易系统、Trade station交易系统等系统。

  天风证券吴先兴表示,目前在国内能够给家庭提供资产配置的产品是不够的,我们看到很多的产品都是股票多头或者债券多头,数量远远不足。在产品的相关度问题方面,投资者在配置过程当中,尽管产品种类很多,包括普遍性基金、混合性基金,大家的相关性还是太高了,它并不能起到一个很好的分散资产作用,所以在资产配置当中,有两个非常重要的前提:一个是有足够多的可供家庭进行配置的产品;第二是产品的相关度要低。只有满足这两个条件,我们认为才会满足投资者进行资产配置的前提。

  大资管时代下,FOF基金发展趋势展望

  本次圆桌论坛一的主题是大资管时代下,FOF基金发展趋势展望,针对FOF基金发展现状,与会嘉宾发表了不同观点看法。民生银行刘猛表示FOF代表着未来,从银行理财来讲,银行的资管部也在做这样的配置,我们选择的资产是一样的,所以资管新规到了真正主动管理的时候,具有主动管理能力的FOF机构,就代表着资管行业的未来。

  中泰证券黄华表示,资管新规是一个分水岭,越来越多的散户意识到A股炒作不是重要的,把钱交给专业机构理财才是一个方向。同时他认为FOF基金不是寻找一堆明星基金,而是找一些风格相对不一样的、可能是对冲的,更大程度上发挥组合配合的优势,这是资产配置的风险作用,这样才能从资产端做到更好的资产配置。

  鹏华资产秦紫阳表示,2018年以后,金融科技这块也为FOF提供帮助,FOF追求低费化,如果我们只分享效益,我们配置一些经营策略,这时候有一些很好的策略,他们利用大数据做数据挖掘,做出来的策略跟通常的策略分散度很高,相关性很弱,这样也为我们的FOF基金做了很多配置的选择。

  上海证券刘亦千认为整个市场的发展角度来讲,FOF还是处于初步阶段,真正专注于资产配置,寻求更多收益来源的方式去做FOF管理的专业机构并不多,更多是侧重于销售导向,整体上是处于一个初级阶段。

  广发证券江亮指出,从政策的角度来看,随着资管新规的推出,我相信对于未来FOF和MOM的发展有很大的好处。同时他表示广发证券已经建立了多维度私募的评估和分析的体系。从纵向来看,从私募甄选到风险配置,在私募策略的评估,我们还研发了一套框架,对于每一套策略的方法,我们都有单独的,非常细致的研究过程。

  珠池资产路志刚表示,FOF真正的发展在2012年、2013年之后,通过引进国外的FOF体系,建立FOF这样一个平台,把一些理念和方法引进国内。未来FOF的发展,会越来越走向专业化。随时间的推移,我们会越来越知道这个行业是凭专业知识立稳脚跟的。

  财富管理新时代,聚焦FOF投资机遇

  本次圆桌论坛二的主题是财富管理新时代,聚焦FOF投资机遇,针对FOF的投资心得等问题,与会嘉宾发表了不同观点看法。恒天财富闻群表示,FOF遇到的问题包括:第一、产品的一个设计和定位。第二、最核心的价值,在海量的产品中进行二次的遴选。其他方面比如降低门槛,买私募,每个至少100万,FOF可以配三五个,或者多策略产品。

  建信基金赵乐峰表示,从投资的角度来看,如果没有做FOF配置,不管用什么策略,很难赚到钱。做FOF的私募基金管理人,风控比较严格,没有三年以上的基金,没有两个亿不挑,没有可持续性。

  淳臻投资刘辉表示,对冲基金的母基金特点四个字:稳、长、高、定。稳是说它的净值波动特征比较稳健,回撤率比较低。第二是长,因为它稳,所以对投资者来讲,可以成为一个长期投资的标的,长期投资意味着投资者不会择时,而FOF也能解决市场择时的问题。第三是高,因为波动率小、稳健,所以在动态的社会市场当中,年化收益是比较高的。最后一个是定,就是定制化。个人认为,因为FOF底层资产非常多元化,所以,它是有可能为我们的机构投资者和普通投资者服务的。

  弘酬投资吕艳梅透露,从今年整个大的环境来说,FOF的机会来了,我们最早的产品净值或者产品整个表现上来说,会有一个突出的表现。FOF今年应该算是一个大发展的元年,FOF有本身的特点,是专业做资金筛选、专业的资产配置。

  国海证券杨涛认为FOF的难点在于两方面:第一是配置;我们甚至可以说90%的收益是来自于配置,我们从2001年开始做,包括公募的FOF,在国内是非常突出的,实际上在配置这个问题上没有解决好。要结合好配置,还有第二个工作就是主动管理的效率。最早FOF的效率是最差的,到了后期,可定制化的FOF好一些。

  兆富资本张满满表示从专业度来讲,金融行业是专业高度集中的一个行业,选一只股票的难度小于筛选一个私募基金的投资难度,所以我们觉得在筛选投资标的,以及它后期运行的FOF管理当中,FOF管理工作是非常重要的。

  新时代新篇章,私募基金投资机遇与挑战

  本次圆桌论坛三的主题是新时代新篇章,私募基金投资机遇与挑战。针对2018全球经济展望及资产配置策略、FOF如何挑选绩优基金等问题,与会嘉宾发表了不同观点看法。新交所中国区总经理陈世亮表示,从年初到现在,都是处在去杠杆的环境下,奢侈的东西价格慢慢开始回撤。第一个明显的案例,就是我们的区块链、货币。比如说比特币的价格,现在到了四五千块钱,这是奢侈的东西。作为投资者,我们做全球配置的时候,市场可能都是看美国、看中国。

  言起投资言程序表示,2017被认为是最容易赚钱的一年,只是赚多赚少的时候,这个方法到2018年想盈利,要思考是否是自主盈利,这是FOF的重要性。如果2018年盈利,各位要做好主动式管理的角色。

  古木投资徐洁认为FOF最核心的是做资产配置,而资产配置在整个投资里面,要求是最高的,我们做不好要求这么高的,我们把自己放在一个细分领域,希望自己在细分领域能够投入足够的时间和精力来积累优势。

  钜阵资本龙舫透露,FOF和MOM重要的是资产配置,资产配置是一个伪命题,任何一个资产配置,一定会涉及到对资产未来走势的预计,一定要做择时。FOF的收益大部分来自于配置,这是一个真命题。

  华软新动力资产徐以升表示,一个好的基金,首先要理解基金的定义,还需要放到不同的类型里面去比较不同的策略基准,如果说两个完全不同策略类型产品比较的话,是很难比较的,我们自己的体会是中国交易市场上目前资产和策略类型的分类非常多元,大的策略类型可能有好几种,细分的策略类型,可能有二三十种。

  前海优聚资本丁硕表示,我们做FOF投资,基本的逻辑框架都差不多,我也比较认可配置是更优于基金选择的贡献。在投资实践里面具体选择基金的时候,也在不断做减法,并不是说我选择我认为优秀的基金,更多是把我认为不优秀的基金筛选掉,而是可以进一步细聊的投资标的。

  金融科技领航FOF投资新时代

  本次圆桌论坛四的主题是金融科技领航FOF投资新时代。针对智能投顾对资管行业有哪些影响等问题,与会嘉宾发表了不同观点看法。老虎证券巫天华表示,整体来讲,智能投顾在中国还处在刚刚开始的阶段,我们也看到了它在辅助投顾,在帮助大家做信息的获取和风险评估,中国智能投顾整个行情刚刚开始。

  前海云溪基金阳勇表示,智能投顾有很多受众,在选股方面是通过计算机来做的,而在波段的判断方面,希望通过智能软件能够在择时这块有所突破。

  中邮鸿信投资马双杰指出,对于我想要的目标,通过智能投顾做一个组合,可能会期待FOF的工作。通过智能投顾来做,意味着我们做FOF的就失业了。我们研究最后的结果是智能投顾用在FOF上,还不太可以。

  凯纳资本陈曦透露其对智能投顾的理解有点虚、有点过热,智能投顾的运营模式并不成熟,海外也一样。目前整个智能投顾就是帮客户做资产配置,再评测一下你的风险评测能力,如果智能投顾好了,要看大盘什么时候是底部,能够跑赢大盘,我觉得有这个模型的人,一定是做FOF的。

  宽睿科技刘鑫表示,中国目前智能投顾更多的是偏向一个营销的目的,智能的配置能够得到更好的东西,但是超过于人的能力和水平。同时他认为智能投顾在中国是方兴未艾的,依赖于对于交易的进步。



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