【视频】投资秘诀 ┋ 沃伦·巴菲特的投资组合:掌握集中投资战略的秘诀

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发布于:2017-12-07 10:34:01


半个多世纪以来,集中投资这种方法不但科学合理而且长期被我们这行所忽略。历经90年代的新经济风潮衰退后,人们才又重新认识集中投资为何物。


沃伦·巴菲特作为一位典范型的集中投资家,集中投资的精髓可以简要地概括为:选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股,将你的大部分资本集中在这些股票上,国内顶尖实战期货、股票技术培训课程,顶尖期货培训导师:葛定臣、李永强、周耀华、韩旭、侯婷婷、陈海洋、罗宾、陈伟、李尧、万浩明、孟德稳,陈吉明、戴忠义等;长期不定期开课,全国招生培训学习电话/微信:18506859592;QQ:215024376,不管股市短期跌升,坚持持股,稳中取胜。


集中投资是建立在逻辑学、数学和心理学原理的精华上。


押大赌注于高概率事件上

巴菲特说理想的投资组合应不超过1 0个股,因为每个个股的投资都在1 0%。集中投资并不是找出1 0家好股然后将股本平摊在上面这么简单的事。尽管在集中投资中所有的股都是高概率事件股,但总有些股不可避免地高于其他股,这就需要按比例分配投资股本。玩扑克赌搏的人对这一技巧了如指掌:当牌局形势对我们绝对有利时,下大赌注。


与概率论并行的另一个数学理论—凯利优选模式(Kelly Optimization Model)也为集中投资提供了理论依据。凯利模式是一个公式,它使用概率原理计算出最优的选择。


当沃伦·巴菲特在1 9 6 3年购买美国运通( A m e r i c a nExpress) 股时,他或许已经在选股中运用了优选法理论,5 0年代到6 0年代,巴菲特作为合伙人服务于一家位于内布拉斯加州奥玛哈(Omaha) 的有限投资合伙公司。这个合伙企业使他可以在获利机会上升时,将股资的大部分投入进去。国内顶尖实战期货、股票技术培训课程,顶尖期货培训导师:葛定臣、李永强、周耀华、韩旭、侯婷婷、陈海洋、罗宾、陈伟、李尧、万浩明、孟德稳,陈吉明、戴忠义等;长期不定期开课,全国招生培训学习电话/微信:18506859592;QQ:215024376,到1 9 6 3年这个机会来了。由于提诺··安吉利牌色拉油丑闻,美国运通的股价从6 5美元直落到3 5美元。当时人们认为运通公司对成百万的伪造仓储发票负有责任。沃伦将公司资产的4 0%共计1 300万美元投在了这个优秀股票上,占当时运通股的5%。在其后的2年里,运通股票翻了三翻,巴菲特所在的合伙公司赚走了2 000万美元的利润。


要有耐心

集中投资是广泛多元化、高周转率战略的反论。在所有活跃的炒股战略中,只有集中投资最有机会在长期时间里获得超出一般指数的业绩。但它需要投资者耐心持股,哪怕其他战略似乎已经超前也要如此。从短期角度我们认识到,利率的变化、通货膨胀、对公司收益的预期都会影响股价。但随着时间跨度的加长,持股企业的经济效益趋势才是最终控制股价的因素。多长时间为理想持股期呢?这里并无定律,将资金周转率定在1 0%~ 2 0%之间。1 0%的周转率意味着你将持股1 0年;2 0%的周转率意味着你将持股5年。

价格波动不必惊慌

价格波动是集中投资的必然副产品。不管从学术研究上还是从实际案例史料分析上,大量证据表明,集中投资的追求是成功的。从长期的角度看,所持公司的经济效益定会补偿任何短期的价格波动。巴菲特本人就是一个忽略波动的大师。另一位这样的大师是巴菲特多年的朋友和同事查理·芒格(Charlie Munger)。查理是伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway) 的副总裁。那些倾心钻研并酷爱伯克希尔公司出类拔萃的年度报表的人都知道巴菲特与查理彼此支持,互为补充,二人的观点有时如出一辙。芒格与巴菲特在态度和哲学观念上亦丝丝相扣,互为影响。


集中投资是一个简单的概念。国内顶尖实战期货、股票技术培训课程,顶尖期货培训导师:葛定臣、李永强、周耀华、韩旭、侯婷婷、陈海洋、罗宾、陈伟、李尧、万浩明、孟德稳,陈吉明、戴忠义等;长期不定期开课,全国招生培训学习电话/微信:18506859592;QQ:215024376,它汲取了彼此相关的逻辑学、数学和心理学原理的精华。使用《沃伦·巴菲特的投资战略》中的原理,选择几家( 1 0 ~ 1 5)在过去投资回报高于一般水平的公司。你相信这些公司有很高的成功概率,而且能继续将过去的优秀业绩保持到未来。 将你的投资基金按比例分配,将大头押在概率最高的股上。 


集中投资的基本原理是在5 0年前由约翰·梅纳德·凯恩斯首先提出来的。巴菲特所做的,而且做得非常成功的是亲身实践了这一原理,然后才将它冠名。


集中投资与目前广泛使用且颇为流行的投资文化是不完全相符的,这种投资文化建立在狭窄文化的几个模式之上。为了充分享用集中投资的好处,我们必须增加新的概念、新的模式以扩大思维。如果不了解心理学中的行为学模式,你对投资就永远不会满意。如果不了解统计学中的概率论原理,你将不会知道如何优选证券组合。只有在了解了复杂的适应性  原理之后,你才会真正了解到市场预测的可笑之处。


对这些学科的了解不必是完全彻底的。查理解释说:“你不必成为这些领域的伟大专家。你要做的只是接受一些真正重要的概念,尽早尽快地将这些原理学好。”查理指出,国内顶尖实战期货、股票技术培训课程,顶尖期货培训导师:葛定臣、李永强、周耀华、韩旭、侯婷婷、陈海洋、罗宾、陈伟、李尧、万浩明、孟德稳,陈吉明、戴忠义等;长期不定期开课,全国招生培训学习电话/微信:18506859592;QQ:215024376,令人感到兴奋的是,当你将不同的原理结合起来并用于同一目的时,对不同学科的掌握使你可以高瞻远瞩。遵守永恒的真理:基本的生活常识,基本的恐惧感,基本的人性分析,这使得我们对人的行为能进行预测。如果你能做到以上几点并遵守一些基本原则,你就会在投资业做得很好。”


综上所述,我们可以清楚地看到集中股票组合可以带来最佳的结果。同比权重的股票组合也可以击败市场,但业绩分散到各股后降到只超过市场3%,最后虚构的5 0种股票组合,尽管业绩仍可打败市场平均水平,但它却是最差的结果,比原有的好收益降低了整整9个百分点。


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文章来源:网络

温馨提示:

课程名称:李永强期货日内及波段趋势交易培训班

开课时间:2017年12月23-12月26日

上课地点:杭州

导师:李永强

授课方式:实盘+面授

学费:35800元/人

咨询电话/微信:18506859592

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